“這邊廂撤退，那邊廂擴產”，就在晶科、博威合金等中國光伏企業出售美國工廠的同時，一家美國太陽能制造商拋出大手筆本土擴產計劃。

近期，美國太陽能組件制造商SEG Solar對外宣布，將在得克薩斯州休斯敦新建一座年產能4GW的太陽能組件制造工廠。項目投資總額超過2億美元，將在2026年第三季度投入商業運營。

對于美國光伏制造市場而言，這不是一筆小數目。

SEG是誰？為何在此時加碼？

實際上，這已是SEG在休斯敦的第二次落子。該公司已運營一座2GW組件工廠，占地25萬平方英尺，2025年投產，投資約6000萬美元。

對國內從業者而言，SEG或許并不熟悉，但不得不承認，這家成立于2016年的美國光伏企業正在成為美國本土的一匹“黑馬”。截至2025年底，SEG已經向全球輸送超過7.5GW的太陽能電池板，并具備制造6.5GW組件的能力。

值得玩味的是，SEG的成長離不開中國光伏產業鏈的支撐。然而，它正在不斷有意識地降低對中國供應鏈的依賴，高舉美國能源獨立大旗。

中國光伏制造的紅利成就了美國本土的“猛虎”。“養虎”，終將為患嗎？

01

“A Pure US Solar Company

（一家純粹的美國本土太陽能企業）”

打開SEG的官網，能明顯看出這家企業主打“美國本土血統、非中資背景”，展現“Achieving Energy Independence in the USA（實現美國能源獨立）”的勃勃野心。

盡管創始人諸葛軍擁有一張華裔面孔，SEG卻是一家不折不扣的美國公司，同時滿足：

·總部、核心管理層、注冊地均在美國；

·非中國光伏企業赴美建廠的分支；

·由本土團隊創立、本土運營，符合美國本土供應鏈政策。

SEG對其創始人的個人履歷披露并不多。但也能找到蛛絲馬跡。

SEG首席執行官Jim Wood曾向美國光伏媒體介紹公司創始時的情景：“創始人諸葛軍找到我，那時我們一起在ET SOLAR工作。當時他有一個計劃，在美國創辦一家組件工廠。隨后，許多曾與他共事過的人，都跟著他加入了SEG。”

ET SOLAR，如今在光伏行業已略顯陌生。但其母公司中盛光電，卻是行業骨灰級玩家，2005年便進入光伏制造領域。不過，中盛的重心并不在制造，而在下游項目服務，尤其是海外EPC市場。

它曾是上一輪光伏全球化浪潮中極為典型的公司，海外市場一度風生水起。但后來美國貿易戰、“雙反”調查、關稅壁壘輪番沖擊，整個公司及其北美業務幾乎崩塌。

2017年底，ET Solar在美國法院申請破產保護，官方給出的原因是“美國太陽能貿易關稅”。

按照時間線來看，諸葛軍應是在此之前離開ET Solar并帶走了一批人員，創建了SEG。從這一角度來說，SEG像是ET solar北美團隊的“二次創業”。

或許正因如此，諸葛軍團隊更深刻意識到中國組件企業的最大風險不是技術，而是美國貿易政策。

所以從一開始SEG避開中國產地，重倉印尼，建立東南亞體系，比很多中國企業更早意識到風險。

據Jim Wood講述，SEG剛成立更像一個“貿易公司”，依靠代工制造，之后做合資工廠，再后來擁有了自己的工廠。在IRA（《通脹削減法案》）尚未出臺之前，SEG就已經因預判貿易風險將持續加劇而著手建廠，最終選定美國得州。最初計劃建設800MW，IRA法案落地后，SEG看到了更大的窗口期，直接擴建為2GW工廠，總投資6000萬美元。

與其說它是美國制造企業，不如說它是“美國品牌、亞洲供應鏈、美國本土合規”的典型代表。

02

美國企業建廠

背后站滿中國供應商

當前，任何試圖脫離中國供應鏈來建設本土產能的想法，都近乎不切實際。對SEG同樣如此。

2022年9月，SEG宣布在得克薩斯州建廠后，隨即密集與中國企業接觸、簽約。從當時的新聞中多看到諸葛軍代表SEG與中企握手。

根據公開信息，SEG在2022-2023年先后與接線盒企業同泰新能源、設備企業蘇州宏瑞達簽約，以保障美國得州休斯頓2GW TOPCon組件工廠的設備和材料供應。

隨后SEG又在2023-2024年間為印尼項目尋找供應商。

在原材料上，2023年5月，美科股份與SEG簽署諒解備忘錄 (MOU），為其東南亞電池項目基地提供高品質的硅棒、硅片原材料。

截圖自SEG Solar休斯敦視頻號

2024年9月，SEG印尼光伏工業園正式開工，布局從硅錠、硅片、電池片到組件的完整產業鏈，年產能將分別達到5GW。其中一期項目為電池片產線。

不出意外的，這一大單繼續花落中國企業。

2024年12月，無錫松煜科技與SEG簽約，為印尼5GW項目提供整線電池設備。

除以上公開的簽約之外，還能通過一些信息看到更多中企的身影。

比如輔材領域的福萊特、百佳年代、快可光伏等皆是其材料供應商。今年年初的SEG供應商大會上，它們獲得了“SEG優秀供應商獎”。

可以說，通過與中國企業從原材料、輔材、電池組件設備產線等全產業鏈的合作，SEG在兩年間迅速在美國及印尼建立起本地工廠。2024年11月，SEG休斯敦工廠產出首批N型組件；2025年4月，SEG印尼工廠生產出首款高效N型電池。

這家美國黑馬的崛起，是中國光伏制造紅利外溢的生動注腳。

03

光伏主產業鏈正在成型

擺脫對華依賴？

盡管SEG背后有著深厚的中國產業鏈支撐，但其對外敘事卻極其“美國化”：US-born、US-based、US-managed。這是一家在身份認同上高度美國化的光伏企業。

當然，這是在當今美國政治環境下，最容易獲得市場認可的敘事方式。

畢竟根據美國財政部指導意見，2025年12月31日之后開工的項目，若包含來自“受關注外國實體”（FEOC）的重大資助或組件，將無法獲得Section 45Y或Section 48E稅收抵免。

這也正是中國組件企業在美資產紛紛轉讓、降低持股比例的根本原因。

《大而美法案》對于補貼的調整以及PFE實質性協助的限制

而SEG Solar在當前嚴格的“受關注外國實體（FEOC）”政策環境下具備了獨特的供應鏈合規優勢。

SEG也受益于此。2025年6月SEG完成了一筆重要的資產變現交易，成功出售首筆依據《通脹削減法案》第45X條的先進制造業生產稅收抵免，總價值高達5000萬美元。

該抵免直接與工廠生產的組件數量掛鉤。其首席執行官表示，這筆交易帶來了可觀的現金流，強化了企業財務，并使其能夠加速對美國制造業的投資。

SEG顯然將這筆資金投入了新工廠的建設，力圖構建一條非FEOC供應鏈，在主產業鏈環節上實現對中企“能代盡代”。

2025年12月，SEG宣布在印尼啟動3GW硅錠與硅片工廠建設，這是其印尼5GW TOPCon垂直一體化制造基地的核心環節，總投資約8000萬美元，計劃2026年第三季度投產。

2026年5月，SEG進一步宣布在得州新建一座4GW組件工廠，使美國本土組件總產能提升至約6GW。

SEG并未公開新建項目的設備供應商信息，無法確定來自何方。但從產業邏輯判斷，SEG的新項目仍很難繞開中國設備體系。

這也是當前美國光伏產業最復雜且微妙之處：“面子要撐，里子照拿”。設備輔材得用中國的，生產環節卻要盡可能與中國產業鏈“脫鉤”。

除了上述新建項目，SEG還在2025年2月與Talon PV達成合作，從2026年第一季度起，由后者為其供應高性能N型TOPCon電池片。

SEG稱，這將顯著提升組件的美國本土化成分占比，助其滿足IRA的國產化獎勵門檻，為下游項目爭取10%的投資稅收抵免。

美國企業Talon PV正在得州緊鑼密鼓地建設一座4.8GW TOPCon電池工廠，這是美國宣布的規模最大的TOPCon電池設施之一。該項目已獲得9710萬美元的州和地方激勵，預計2027年第一季度實現商業化供應。

Talon PV曾透露，工廠建設面臨諸多困難，尤其是過去幾年行業眾多制造商深陷專利糾紛。

為避免專利問題，一直利用TOPCon專利圍剿中企在美發展的First Solar，將其TOPCon專利授權給了Talon PV。這種“對外封鎖、對內開放”的策略，直接表明以知識產權為工具扶持本土供應鏈的意圖。

今年2月，印度信實參股的德國硅片制造商NexWafe GmbH也與Talon PV簽約，從其德國比特費爾德的中試生產線供應自研專利硅片，雙方簽訂了7GW的硅片供應合同。

從硅片到電池片，再到組件，一條新的、足以滿足非FEOC要求的供應鏈，正在悄然成形。

04

結  語

除了SEG，還有一家企業同樣值得關注——T1 Energy，即天合光能美國工廠的買家。

天合光能在美國的5GW組件工廠（G1_Dallas）出售給T1 Energy，已于2025年12月底完成所有股權和資產交割，天合保留了少數股權（約 17.4%）。

在此之前，T1 Energy已于同年10月收購Talon PV的少數股權，強化其垂直一體化布局。12月，T1 Energy又啟動位于得州的2.1GW電池廠（G2_Austin）建設計劃，總投資4億至4.25億美元，將為G1提供配套電池，預計2026年底商業化運營。

屆時，T1將形成2.1GW電池加5GW組件的產能。

此外，T1 Energy還與康寧公司簽署協議，購買其密歇根制造園區生產的純化多晶硅和太陽能硅片，預計2026年下半年開始交貨。而康寧此前已收購晶澳科技位于亞利桑那州的2GW組件工廠，還并購了Hemlock半導體，切入單晶硅生產。

越來越多美國企業或通過自建工廠并向中國購買設備或接盤中企工廠，逐步構建成一張本土光伏制造網絡。