近期，多家儲(chǔ)能企業(yè)2025年業(yè)績(jī)快報(bào)密集披露，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有包括海博思創(chuàng)、派能科技、天合光能、阿特斯、固德威等在內(nèi)的32家相關(guān)企業(yè)發(fā)布了相關(guān)公告。

整體來(lái)看，行業(yè)呈現(xiàn)明顯的“冷暖分化”態(tài)勢(shì)。在國(guó)內(nèi)外儲(chǔ)能市場(chǎng)需求回暖的雙重驅(qū)動(dòng)下，共有22家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)，其中10家營(yíng)收突破百億。派能科技營(yíng)收同比增長(zhǎng)57.53%，海博思創(chuàng)、艾羅能源、固德威等營(yíng)收增幅也超過(guò)30%。然而，由于競(jìng)爭(zhēng)加劇、價(jià)格承壓等因素，企業(yè)凈利潤(rùn)表現(xiàn)顯著分化：16家企業(yè)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)、10家企業(yè)同比下降，超3家企業(yè)扭虧為盈。

部分光儲(chǔ)企業(yè)承受了較大的業(yè)績(jī)壓力。受光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡及貿(mào)易政策影響，天合光能和晶科能源虧損均超60億元，僅阿特斯保持盈利。分板塊來(lái)看，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)已成為這些巨頭業(yè)績(jī)中較為亮眼的存在。

3月1日，阿特斯在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，2025年公司出貨預(yù)計(jì)達(dá)7.9至8.1GWh，在手訂單達(dá)31億美元（約合214億元人民幣），成為業(yè)績(jī)核心支撐；天合光能截至2025年底全球儲(chǔ)能交付訂單超20GWh；晶科能源2025年前三季度儲(chǔ)能系統(tǒng)發(fā)貨量達(dá)3.3GWh，同比去年增長(zhǎng)迅猛。

盡管儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在光伏巨頭整體營(yíng)收中占比有限，尚不足以扭轉(zhuǎn)主營(yíng)虧損，但各家企業(yè)仍寄予厚望。展望2026年，阿特斯預(yù)計(jì)全球大型儲(chǔ)能出貨將達(dá)14至17GWh，天合光能計(jì)劃實(shí)現(xiàn)15至16GWh，晶科能源也表示儲(chǔ)能系統(tǒng)發(fā)貨目標(biāo)將翻倍增長(zhǎng)。與此同時(shí)，產(chǎn)能擴(kuò)張正在加速，天合光能、晶科能源等巨頭均在積極擴(kuò)充電芯及系統(tǒng)產(chǎn)能，為儲(chǔ)能業(yè)務(wù)儲(chǔ)備充足彈藥。

儲(chǔ)能細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)同樣分化加劇。海博思創(chuàng)穩(wěn)固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)超40%的雙高增長(zhǎng)；受益于國(guó)際市場(chǎng)需求回暖，派能科技凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超100%；鋰電材料企業(yè)璞泰來(lái)、廈塢新能等受益于鋰電材料“量?jī)r(jià)齊升”實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

然而，戶用儲(chǔ)能企業(yè)艾羅能源盡管營(yíng)收增長(zhǎng)，但由于新興市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、毛利率偏低，陷入“增收不增利”窘境。PCS領(lǐng)域同樣兩極分化，固德威、金盤(pán)科技、盛弘股份的實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，而昱能科技、禾邁股份則因凈利潤(rùn)大幅下滑陷入虧損。

未來(lái)，具備技術(shù)壁壘、場(chǎng)景剛性需求的細(xì)分賽道，成為企業(yè)生存的核心抓手，差異化競(jìng)爭(zhēng)能力將決定企業(yè)生死。

部分重點(diǎn)企業(yè)2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)如下：

1、天合光能

天合光能2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入672.79億元，同比減少16.20%；歸母凈利潤(rùn)-69.94億元，扣非凈利潤(rùn)-74.21億元。報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)為1162.81億元，較年初減少6.18%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為217.69億元，較年初減少17.47%。

天合光能表示，報(bào)告期內(nèi)光伏行業(yè)仍面臨階段性供需失衡，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開(kāi)工率處于低位，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，疊加國(guó)際貿(mào)易保護(hù)政策持續(xù)影響，下半年受硅料、銀漿等關(guān)鍵原材料成本快速上漲的影響，公司組件業(yè)務(wù)全年盈利能力較上年同期有所下滑，2025年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)匀惶潛p。

同時(shí)，公司積極把握儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，公司加速推動(dòng)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展，持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新投入，加速拓展全球營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)布局。依托成熟的全球化系統(tǒng)解決方案能力和高效交付服務(wù)體系，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)海外市場(chǎng)出貨量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額顯著提升。

2、晶科能源

晶科能源2025年?duì)I業(yè)總收入654.91億元，同比下降29.18%；歸母凈利潤(rùn)-67.86億元，由盈轉(zhuǎn)虧同比降幅達(dá)6959.5%；扣非凈利潤(rùn)-76.43億元。

晶科能源表示，報(bào)告期內(nèi)，全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)加劇，疊加海外市場(chǎng)貿(mào)易保護(hù)政策擾動(dòng)，光伏組件一體化各環(huán)節(jié)的盈利水平總體承壓。面對(duì)行業(yè)波動(dòng)，公司發(fā)布了新一代“飛虎3”高效組件產(chǎn)品，并持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)能技術(shù)升級(jí)改造，同時(shí)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)取得快速發(fā)展，光儲(chǔ)協(xié)同優(yōu)勢(shì)成效顯著。但報(bào)告期內(nèi)，光伏組件價(jià)格整體處于低位，公司高功率產(chǎn)品出貨占比仍較低，綜合導(dǎo)致全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。

3、阿特斯

阿特斯2025年總營(yíng)收402.56億元，同比下降12.8%；歸母凈利潤(rùn)10.21億元，同比下降54.56%；扣非凈利潤(rùn)10.06億元，同比下降54.84%。

報(bào)告期內(nèi)，阿特斯組件出貨量下降致?tīng)I(yíng)業(yè)收入較去年同期下降，同時(shí)關(guān)稅成本 以及產(chǎn)品綜合制造成本上漲，致毛利率水平下降；此外，儲(chǔ)能收入的增長(zhǎng)，組件平均銷(xiāo)售單價(jià)小幅上漲抵消部分影響。

同時(shí)，公司前期大量的儲(chǔ)能項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和在手合同訂單進(jìn)入收獲期，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在市場(chǎng)端的全球化品牌和渠道、一體化解決方案能力和長(zhǎng)期服務(wù)能力，為公司健康的盈利水平提供了有力支撐。

4、海博思創(chuàng)

2025年度海博思創(chuàng)營(yíng)業(yè)總收入116.04億元，同比增長(zhǎng)40.32%；歸母凈利潤(rùn)9.49億元，同比增長(zhǎng)46.49%；扣非凈利潤(rùn)8.76億元，同比增長(zhǎng)39.53%。

海博思創(chuàng)表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因系報(bào)告期內(nèi)公司緊抓國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)快速發(fā)展的歷史機(jī)遇，依托多年積累所建立的市場(chǎng)、技術(shù)和研發(fā)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)占據(jù)較高市場(chǎng)份額，同時(shí)加速拓展全球市場(chǎng)，公司營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

5、固德威

2025年固德威實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入88.86億元，較上年增長(zhǎng)31.88%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.36億元，較上年增加1.98億元；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)0.36億元，較上年增加2.29億元。

報(bào)告期內(nèi)，全球光伏市場(chǎng)快速發(fā)展，固德威長(zhǎng)期以來(lái)堅(jiān)持開(kāi)辟海外市場(chǎng)作為重要的戰(zhàn)略布局方向，且始終秉持著“國(guó)內(nèi)與國(guó)際市場(chǎng)共同發(fā)展”的全球化布局，積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。本報(bào)告期受益于國(guó)內(nèi)光伏搶裝潮、澳大利亞戶儲(chǔ)補(bǔ)貼政策落地及歐洲市場(chǎng)走出庫(kù)存調(diào)整期，公司逆變器及儲(chǔ)能電池銷(xiāo)量與毛利額顯著提升；同時(shí)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入并優(yōu)化全球市場(chǎng)布局，期間費(fèi)用雖同比有所增加，但營(yíng)收增長(zhǎng)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化有效提升了整體盈利能力。

6、艾羅能源

2025年度艾羅能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.82億元，同比增長(zhǎng)32.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.16億元，同比減少43.16%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)0.64億元，同比減少54.48%。

艾羅能源表示，2025年度，公司堅(jiān)持全球化布局與區(qū)域深耕相結(jié)合的發(fā)展策略，在持續(xù)穩(wěn)固歐洲核心市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位、保障存量業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)上，積極推進(jìn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，大力開(kāi)拓亞非、澳洲等新興市場(chǎng)。隨著海外渠道建設(shè)不斷完善、客戶資源持續(xù)拓展，亞非、澳洲新興市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，有效拉動(dòng)公司整體營(yíng)業(yè)收入提升。

與此同時(shí)，受區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)成本及定價(jià)策略等因素影 響，亞非、澳洲等新興市場(chǎng)整體毛利率水平相對(duì)偏低。隨著新興市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入占比逐步提升，對(duì)公司綜合盈利水平形成一定攤薄效應(yīng)，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司整體毛利率較上年同期有所下降。

7、派能科技

2025年度派能科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入31.58億元，同比增加57.53%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額較上年同期分別減少76.59%、75.25%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)8412.07萬(wàn)元，同比增加104.64%；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)虧損1049.31萬(wàn)元，同比減虧1763.83萬(wàn)元。

派能科技表示，報(bào)告期內(nèi)，受益于國(guó)際儲(chǔ)能市場(chǎng)需求回暖、國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)及輕型動(dòng)力市場(chǎng)需求攀升，收入規(guī)模實(shí)現(xiàn)顯著提升；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇，銷(xiāo)售價(jià)格承壓以及出口退稅政策變動(dòng)導(dǎo)致成本上升，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額下降；同時(shí)，隨著產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模顯著增長(zhǎng)和部分子公司經(jīng)營(yíng)情況改善，公司內(nèi)部交易未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的遞延所得稅資產(chǎn)增加和確認(rèn)部分子公司可抵扣虧損相關(guān)的遞延所得稅資產(chǎn)，多重因素疊加導(dǎo)致本期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

8、天能股份

2025年天能電池集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收457.92億元，同比增長(zhǎng)1.67%；歸母凈利潤(rùn)15.91億元，同比增長(zhǎng)2.32%；扣非凈利潤(rùn)10.99億元，同比增長(zhǎng)0.09%。

天能股份表示，報(bào)告期內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司持續(xù)深化鋰電池業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)能優(yōu)化及供應(yīng)鏈協(xié)同，有效提升了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)響應(yīng)能力。鋰電池業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，客戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，整體運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與盈利能力均得到增強(qiáng)，帶動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)持續(xù)、健康的增長(zhǎng)。

9、容百科技

2025年容百科技總營(yíng)收122.71億元，同比減少18.67%；歸母凈利潤(rùn)虧損1.82億元，由盈轉(zhuǎn)虧同比降幅達(dá)161.64%；扣非凈利潤(rùn)-2.14億元，由盈轉(zhuǎn)虧同比降幅達(dá)187.8%。

容百科技表示，2025年是其完善全球布局、推進(jìn)平臺(tái)化轉(zhuǎn)型的重要一年，公司三元材料、磷酸鐵鋰、磷酸錳鐵鋰及鈉電正極材料等業(yè)務(wù)協(xié)同推進(jìn)。三元中鎳高電壓產(chǎn)線在遵義基地改造完成，并通過(guò)核心客戶審核；磷酸錳鐵鋰銷(xiāo)量較2024年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，并在動(dòng)力汽車(chē)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)應(yīng)用；鈉電正極材料與頭部客戶簽署長(zhǎng)期合作協(xié)議，確立優(yōu)先供應(yīng)地位；同時(shí)，公司通過(guò)自研及投資并購(gòu)方式，快速切入磷酸鐵鋰賽道。其余富鋰錳基、鎳錳二元、固態(tài)電解質(zhì)等新型材料開(kāi)發(fā)亦取得積極進(jìn)展。

報(bào)告期內(nèi)，受?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇及國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化等多重因素影響，容百科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)階段性承壓，但季度盈利能力逐步修復(fù)，并于第四季度實(shí)現(xiàn)單季扭虧為盈。

10、博力威

2025年度，博力威實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.33億元，較上年同期增長(zhǎng)48.24%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5540.09萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)157.35%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4229.63萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)150.10%。

博力威營(yíng)收與凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，主要得益于多方面積極因素的協(xié)同推動(dòng)，具體如下：

第一，受益于國(guó)內(nèi)兩輪車(chē)換電、共享出行等領(lǐng)域的快速增長(zhǎng)及新國(guó)標(biāo)等影響，公司緊抓下游細(xì)分市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)對(duì)兩輪換電領(lǐng)域頭部運(yùn)營(yíng)商客戶的批量供應(yīng)。同時(shí)歐洲電助力車(chē)市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，需求持續(xù)回暖，共同推動(dòng)公司兩輪車(chē)鋰電池出貨量同比增長(zhǎng)；

第二，得益于前期開(kāi)發(fā)的儲(chǔ)能項(xiàng)目成功落地并進(jìn)入交付階段，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)量同比增加；

第三，隨著兩輪車(chē)電池業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)，公司大圓柱電芯產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷(xiāo)，產(chǎn)能得到充分釋放，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)；此外，本期資產(chǎn)減值對(duì)業(yè)績(jī)的影響較上期減輕，進(jìn)一步推動(dòng)營(yíng)收與凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。

11、南網(wǎng)科技

2025年南網(wǎng)科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入36.88億元，較上年增長(zhǎng)22.40%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.71億元，較上年增長(zhǎng)14.54%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4.69億元，較上年增長(zhǎng)14.40%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4.21億元，較上年增長(zhǎng)15.42%。

報(bào)告期內(nèi)，南網(wǎng)科技堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，深耕主營(yíng)業(yè)務(wù)，積極開(kāi)拓市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，營(yíng)收利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)；同時(shí)，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，盈利和積累能力不斷增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量與股東價(jià)值同步提升。