4月27日晚，陽光電源發布2026年一季度報告、投資者關系活動記錄表。

報告期內，陽光電源實現營業收入155.61億元，同比下降18.26%；歸母凈利潤22.91億元，同比下降40.12%。扣非凈利潤20.32億元，同比下降44.72%。毛利率33.3%，同比下降1.8百分點。經營性現金流12.08億元，同比下降32.5%。

公司表示，收入下降主要受2025年“531新政”后家庭光伏業務收縮、去年同期沙特7.8GWh大項目集中確認約40億元收入，以及美國關稅政策不明朗導致簽單與發貨延遲等因素影響。此外，歐元、美元持續貶值帶來匯兌損失同比增加約4億元，對凈利潤形成一定拖累。

從儲能業務來看，一季度儲能收入約87億元，剔除去年同期沙特大項目影響后，同比實際增長約60%。儲能毛利率約為30%，相比去年四季度的24%有所改善，主要得益于歐洲、澳洲等高毛利區域項目確認收入占比提升。不過，公司判斷儲能毛利率長期將呈穩中有降的趨勢：一方面全球儲能市場正從少數點狀市場向中東、東歐、亞太等價格敏感地區快速擴展，另一方面上游碳酸鋰漲價也對系統毛利率帶來壓力。公司預計未來三年全球儲能裝機規模仍將保持30%至50%的增速。

陽光電源還透露，公司的AIDC電源目前處于關鍵的研發階段，計劃在年底前推出第一代產品，明年批量，同時也在緊密開發二次電源和三次電源。

同時，陽光電源今年成立了微電網專門部門，致力于解決工商業源網荷儲項目、AIDC算力負荷平滑和減少電網沖擊、礦山微電網三個場景的問題，利用微電網技術做一些方案。

針對上游電芯布局，陽光電源明確表示堅持電芯中立和輕資產運營原則，不會進入電芯制造環節，但會與電芯廠家在技術、供應鏈和市場方面加強合作。關于歐洲部分政策性銀行招標限制中國廠家的傳聞，公司回應稱涉及項目僅占歐洲整體的10%至20%，公司通過波蘭建廠、合規經營等方式主動規避，總體影響有限。

原文如下：