據(jù)美國(guó)氫能行業(yè)網(wǎng)站h2-view報(bào)道，美國(guó)發(fā)動(dòng)機(jī)巨頭康明斯近日正式宣告公司已全面停止接收新的電解槽訂單，其旗下專注零碳業(yè)務(wù)的Accelera部門因此背負(fù)高達(dá)4.58億美元的減值與重組虧損。

康明斯在2025年全年財(cái)報(bào)中直言，去年下半年以來(lái)，全球電解槽市場(chǎng)及美國(guó)氫能行業(yè)整體急轉(zhuǎn)直下，雙重壓力讓公司的氫能新業(yè)務(wù)難以維系：一方面是終端客戶需求持續(xù)低迷，訂單量不及預(yù)期；另一方面是美國(guó)政府的氫能補(bǔ)貼政策飄忽不定，政策連續(xù)性的缺失嚴(yán)重削弱了行業(yè)投資信心，也讓企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)劃失去支撐。事實(shí)上，康明斯在2025年三季度已察覺(jué)到危機(jī)，緊急啟動(dòng)的減值評(píng)估結(jié)果，遠(yuǎn)比預(yù)期更為嚴(yán)峻。

評(píng)估數(shù)據(jù)顯示，康明斯電解槽業(yè)務(wù)的商譽(yù)已徹底歸零，僅三季度就計(jì)提了2.1億美元的非現(xiàn)金損失，同時(shí)伴隨3000萬(wàn)美元的庫(kù)存貶值。而市場(chǎng)的惡化進(jìn)入四季度后，氫能需求進(jìn)一步萎縮，康明斯最終決定退出新的電解槽銷售業(yè)務(wù)，但仍將繼續(xù)履行現(xiàn)有客戶合同。

這一收縮決策再度引發(fā)新一輪虧損。據(jù)財(cái)報(bào)披露，四季度康明斯因業(yè)務(wù)收縮產(chǎn)生了額外的庫(kù)存減記、資產(chǎn)貶值成本，再加上1300萬(wàn)美元的員工遣散費(fèi)以及3400萬(wàn)美元的合同違約金，疊加三季度虧損后，Accelera部門全年累計(jì)承受的減值與重組虧損達(dá)到4.58億美元。

與此同時(shí)，康明斯整體業(yè)績(jī)也受到拖累，2025年三季度公司總營(yíng)收83.17億美元，同比下滑1.64%；歸母凈利潤(rùn)5.36億美元，同比大幅下滑33.75%，氫能業(yè)務(wù)的虧損成為重要影響因素之一。

自2022年以來(lái)，康明斯已在美國(guó)明尼蘇達(dá)州工廠及西班牙新建的500MW PEM電解槽工廠（2024 年投產(chǎn)）布局了總計(jì)約1GW的電解槽制造產(chǎn)能。

據(jù)了解，康明斯自2021年開(kāi)始在中國(guó)布局電解槽業(yè)務(wù)，于2025年正式推出。

2021年，康明斯與中石化資本合資成立康明斯恩澤（廣東）氫能源科技有限公司，推動(dòng)PEM制氫裝備國(guó)產(chǎn)化。

2022年，康明斯佛山吉瓦級(jí)PEM制氫裝備工廠投產(chǎn)，首臺(tái)國(guó)產(chǎn)化HyLYZER-1000設(shè)備下線，應(yīng)用于中國(guó)石化中原油田、三峽集團(tuán)等綠氫示范項(xiàng)目。

2023年，康明斯推出HD150、HD240等燃料電池系統(tǒng)，以及15H氫內(nèi)燃機(jī)等產(chǎn)品，加速多元產(chǎn)品商業(yè)化落地。

2024年，康明斯因氫能業(yè)務(wù)虧損，啟動(dòng)戰(zhàn)略調(diào)整，關(guān)閉非核心市場(chǎng)生產(chǎn)基地，整合全球電解槽產(chǎn)能。

2025年7月，康明斯退出與中石化的合資公司康明斯恩澤，剝離中國(guó)PEM電解槽生產(chǎn)業(yè)務(wù)，聚焦氫能應(yīng)用端技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)推廣。